Investeren in medicijnontwikkeling

7 juli 2026

Clavis maakt private markten toegankelijk

Medicijnen die tien jaar geleden nog science fiction leken, zoals gen- en celtherapieën en gepersonaliseerde kankermedicatie, zijn vandaag meer en meer werkelijkheid. Neem Tubulis: waar klassieke chemotherapie door het hele lichaam werkt, heeft dit bedrijf een medicijn ontwikkeld dat kankercellen herkent waardoor de werkzame stof effectiever in de tumor terechtkomt. Of Vectory, dat met één injectie het lichaam zelf medicijnen laat produceren in de hersenen, precies op de plek waar ziekten als ALS en Parkinson toeslaan.

Dit soort doorbraken ontstaan niet zomaar. Het ontwikkelen van nieuwe medicijnen vergt jaren onderzoek, veel geld, actieve inzet en begeleiding van wetenschappelijke studies en een netwerk binnen de farmaceutische industrie. Welke rol heeft venture capital bij de ontwikkeling van medicijnen? In dit blog delen wij onze ervaring met investeren in biotechnologie.

Structurele vraag naar innovatieve medicijnen

De fundamentele drijfveer achter biotech is eenvoudig: de wereldbevolking groeit en vergrijst (zo zal het aantal mensen van 65 jaar en ouder naar verwachting bijna verdriedubbelen richting het einde van deze eeuw), de kosten van de zorg lopen wereldwijd fors op en een groot aantal ziekten is niet of beperkt behandelbaar. Hierdoor ontstaat een aanhoudende en groeiende vraag naar nieuwe medicijnen en behandelmethoden.

Lang hebben de R&D-afdelingen van grote farmaceutische bedrijven de ontwikkeling van nieuwe medicijnen zelf uitgevoerd. Deze trajecten zijn echter vaak te kostbaar geworden en het aantal te onderzoeken ziekten te divers om dit op een structureel succesvolle manier zelf te doen. Daardoor wordt veel onderzoek en ontwikkeling uitbesteed. Circa 65% van de Amerikaanse goedkeuringen in de periode 2021–2023 heeft betrekking op medicijnen die door farmaceutische bedrijven extern zijn aangekocht en dus door een startup zijn ontwikkeld.

Deze afhankelijkheid van externe biotechnologiebedrijven wordt verder versterkt door de zogeheten ‘patent cliff’: tot 2028 verliezen farmabedrijven door het vervallen van patenten hun exclusieve rechten op een groot aantal succesvolle medicijnen, goed voor naar schatting $190 miljard aan omzet. Een sterke pijplijn van nieuwe medicijnen is voor grote farmaceuten dus cruciaal voor hun toekomstige omzet.

De rol van venture capital

Om deze pijplijn aan te vullen, zijn farmaceuten doorlopend op zoek naar biotech-startups die nieuwe medicijnen ontwikkelen, bestaande medicatie verbeteren of de kosten ervan verlagen. Deze startups worden vaak gestart door mensen met een achtergrond binnen (bio)farma. Zij hebben wel de relevante kennis, werkervaring en het netwerk, maar niet het kapitaal om dit langjarige traject te bekostigen. Hier ontstaan de kansen voor venture capital.

Medicijnontwikkeling is uiteindelijk gericht op het aantonen van de werking en veiligheid van een kandidaat-medicijn bij mensen. Dit begint bij een eerste fase die volledig in een laboratorium plaatsvindt en leidt via diverse pre-klinische en klinische fasen naar testen op een steeds grotere groep mensen. Uiteindelijk wordt toegewerkt naar een optimale werking en dosering en het verkrijgen van goedkeuring van toezichthoudende autoriteiten voor verkoop van het medicijn. Voor iedere fase haalt een biotech startup kapitaal op bij investeerders om deze fase te kunnen bekostigen. Met name de laatste fasen vergen veel kapitaal dat het bedrijf zelf niet beschikbaar heeft. De strategie van venture capital fondsen richt zich op begeleiding van startups bij deze kapitaalintensieve studies en het toewerken naar een verkoop of beursgang, waarbij verkoop aan een grote farmaceut de meest voorkomende route is.

De meerwaarde van gespecialiseerde venture capital fondsen gaat echter verder dan het verschaffen van kapitaal. Zij beoordelen jaarlijks honderden kandidaat-medicijnen en selecteren alleen de meest veelbelovende, een proces dat diepe wetenschappelijke kennis vereist. Na investering krijgen venture capital partners vaak een rol als commissaris van het bedrijf. Zij begeleiden het management team actief op strategische en operationele zaken zoals de opzet van studies, het aantrekken van wetenschappelijk talent, het begeleiden bij complexe regulatoire processen bij autoriteiten als de FDA en EMA en het inzetten en managen van het verkoopproces. Daarnaast wordt kapitaal bewust gefaseerd ingezet: per mijlpaal, niet in één keer. Dat dwingt discipline af en vergroot de kans op succes.

Onze visie op investeren in biotech

Medicijnontwikkeling is een complex en tijdrovend proces. De risico’s zijn reëel: de uitkomst van klinische studies kan tegenvallen, regelgeving kan vertragen of veranderen, en tijdlijnen zijn onzeker.

Vanwege die complexiteit is specifieke kennis en toegang tot de juiste (bio)farmaceutische netwerken doorslaggevend. Het selecteren van de beste fondsmanagers voor biotech-investeringen is cruciaal. Deze investeringsfondsen begrijpen niet alleen de wetenschap, maar weten ook hoe je een bedrijf (uit)bouwt én succesvol verkoopt.

Clavis investeert namens haar relaties al lange tijd in biotech. Wat ons aanspreekt in dit segment is onveranderd: enerzijds de structurele groeitrend en aantrekkelijke rendementen, maar anderzijds ook de impact die innovatieve medicijnen hebben op het welzijn van patiënten en daarmee op hun kwaliteit van leven.

Meer weten?

Neem contact met ons op als je meer wilt weten over de mogelijkheden via Clavis:

Sharon Wissels | sw@clavis.eu | 06 54 31 12 33

Floris Mutsaerts | fm@clavis.eu | 06 34 55 50 51